Investing.com — {{1081657|UBS}}, STOXX Europe 600 için 2025 yılı hedef fiyatını mevcut seviyelerden çok az değişiklik ima eden 550 olarak belirledi. 2026 hedefini ise %7’lik artışa denk gelen 590 olarak açıkladı.
UBS analistleri bir notta şöyle belirtti: “Avrupa hisseleri oldukça farklılaşmış durumda. Tarifelere ve Euro’ya duyarlı ihracatçılar, daha çok iç piyasaya ve hizmet odaklı işletmelerdeki güçlü kazançları dengeliyor.”
Kısa vadeli ekonomik ortam destekleyici olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, UBS büyük ölçüde zayıf net ihracattan kaynaklanan bir GSYİH yavaşlaması bekliyor.
Yeni sipariş PMI’ları özellikle sağlık ve kimya sektörlerinde 50’nin altına düştü. Bu arada bankalar, sanayi, medya, telekomünikasyon, kamu hizmetleri ve gıda perakendesi gibi sektörler mevcut rejimde daha iyi konumlanmış durumda.
UBS’in 2025 için kazanç beklentileri düşük seviyede. Satış büyümesinin %2, kazanç büyümesinin ise %1 olması öngörülüyor. Bu durum, otomotiv, ev ve kişisel ürünler, gıda, içecek ve tütün ile lüks mallar gibi tarife ve para birimine duyarlı sektörlerdeki düşüşlerden sonra gerçekleşti.
Analistler “endeks seviyesinde %5’e kadar daha fazla düşüş gelebileceğini” belirtiyor. Düşük pozisyonlamanın ve daha ucuz değerlemelerin, ancak negatif revizyonlar yavaşladığında cazip hale gelebileceğini öne sürüyorlar.
Değerlemeler konusunda, STOXX 600’ün ileriye dönük fiyat-kazanç (F/K) oranı yaklaşık 15x seviyesinde. Analistler bunu “önümüzdeki yıllarda büyüme hızlanmasını fiyatlarken yıl sonuna kadar makul” olarak değerlendiriyor.
Sıkı kredi spreadleri destek sağlıyor. Banka, 2026 sonlarında beklenen büyüme toparlanması 12 aylık konsensüs kazanç penceresine girdiğinde, hisse senetlerinin bu değerlemeleri korumak için yükseleceğini bekliyor.
Avrupa hisse senetlerine olan akışlar, UBS’in “teşvik politikalarına karşı tarife ve döviz etkilerinden kaynaklanan politika odaklı alfa” olarak adlandırdığı aktif yönetim tarafından yönlendiriliyor.
Banka, kamu hizmetleri, yenilenebilir enerji, telekomünikasyon, elektrifikasyonla bağlantılı sanayi, finansal hizmetler, SMID kaplar ve gıda perakendeciliğini tercih etmeye devam ediyor.
En az tercih edilen alanlar arasında ev ve kişisel ürünler, gıda, içecek ve tütün, kimyasallar, Çin’e maruz kalan sektörler, yazılım ve yarı iletkenler bulunuyor.
Bireysel hisselere gelince, UBS’in tercih ettiği isimler arasında Engie, E.On, RWE, Poste Italiane, Thales, Flughafen Zurich, EDP, SPIE, Beazley, Sainsbury ve Telia yer alıyor.
En az tercih edilenler arasında ise ASML, Beiersdorf, Puma, Dassault Systèmes, Givaudan, Nestlé ve Swatch bulunuyor.
UBS, inşaat malzemeleri ve bakır madencilerine yönelik görüşünü nötre düşürdü. İlaç ve enerji sektörlerine yönelik duruşunu ise nötre yükseltti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
