Investing.com – Avrupa’nın perakende sektöründe belirgin bir ayrışma görülüyor. RBC Capital Markets’a göre, savunmacı ve faiz oranına duyarlı perakendeciler iyi performans gösterirken, büyük yumuşak hat markaları geride kalıyor. Bu durum hisse senedi seçimini giderek daha önemli hale getiriyor.
Sektör değerlemeleri, daha iyi satış eğilimleri ve olumlu tedarik görünümü sayesinde yükseldi. Bununla birlikte, RBC analistleri Richard Chamberlain liderliğinde şunları belirtti: “Yılbaşından bu yana daha savunmacı perakendeciler ile faiz oranı döngüselliği yüksek şirketler arasında bir ayrışma gördük.”
Analistler, yeniden değerlenen isimler arasında Tesco, Next ve Kingfisher’ı işaret ederken, Inditex ve Zalando gibi bazı büyük ölçekli yumuşak hat perakendecilerinin, yavaşlayan üst düzey momentum nedeniyle değer kaybettiğini belirtti.
Uzmanlar, önümüzdeki yıl hisse fiyatı hareketlerinin temel itici güçleri olarak benzer mağaza (LFL) hacmi ve hisse başına kazanç (EPS) momentumunu gösteriyor.
Güçlü ücret artışlarından kaynaklanan olumlu etkiler azalsa da, harcanabilir gelirlerin büyümeye devam edeceğini, ancak daha yavaş bir oranda olacağını belirttiler. Faiz oranı indirimlerinin gecikmeli etkisi tüketici talebine yardımcı olacak. Ayrıca yüksek tasarruf oranları “zirve yapmış görünüyor ve daha da düşme potansiyeli var.”
Ekip ayrıca, elverişli döviz ortamı ile istikrarlı hammadde ve navlun maliyetlerini gerekçe göstererek, 2026’da brüt kar marjının yükselme potansiyeli olduğunu görüyor.
Analistler şöyle yazdı: “Satın alma kazançları, perakendecilere gelecek yıl gelirlerini desteklemek için tekliflerine yeniden yatırım yapma esnekliği sağlamalı.” Ancak, fiyata daha duyarlı tüketicilerin, özellikle zorlu erken sezon karşılaştırmaları göz önüne alındığında, daha yüksek indirimler yapılmasına neden olabileceği konusunda uyardılar.
Dijital ve sosyal medya “önemli savaş alanları” olmaya devam ediyor. Giyim ve ev geliştirme alanlarında çevrimiçi penetrasyon, pandemi öncesi büyüme yoluna geri dönüyor. Analistler, bu değişimin İngiltere genel perakende alanında Next ve Avrupa anakarasında Zalando gibi şirketleri desteklemesinin beklendiğini belirtti.
Sektörün güçlü nakit üretimi, hissedar getirilerinin giderek daha önemli bir rol oynamasını sağlayacak. Analistler şunları söyledi: “Kapsama alanımızdaki şirketlerin yarısından fazlası, fazla fonları hissedarlara iade etme sürecinde.” JD Sports, Avolta ve gıda perakendecilerini bu durumdan yararlananlar olarak vurguladılar.
Genel olarak, RBC’nin tercih ettiği hisseler, cazip fiyatlı ve değeri yeterince anlaşılmamış satış ve kazanç potansiyeline sahip olarak görülen JD Sports ve Kingfisher.
Banka ayrıca, bir süre düşük performans gösterdikten sonra Dunelm’i Outperform’a yükseltti ve fiyat hedefine sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle Frasers Group’u Sector Perform’a düşürdü.
Ayrıca Next ve Halfords için tahminlerini yükseltirken, Avolta’nın kazanç tahminlerini düşürdü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
